COMGEST: La performance positiva dei mercati asiatici degli ultimi mesi continua, guidata da Taiwan e dall’India, l’ultima settimana è stata più volatile, in quanto l’aumento dei rendimenti USA ha innescato una rotazione settoriale.
Samsonite ha registrato un’ottima performance. Con l’introduzione delle vaccinazioni in tutto il mondo, le prospettive per i viaggi aerei stanno gradualmente migliorando, e questo dovrebbe portare benefici all’azienda. La società ha attraversato un periodo difficile, ma è intervenuta sulla sua base di costi e sul consumo di denaro in maniera straordinaria. HDFC, la più grande società indiana di servizi bancari e finanziari secondo COMGEST ha riportato risultati trimestrali forti. I nuovi prestiti sono in forte aumento, +26% anno su anno (YoY), dopo due trimestri di declino. Lo stress sul suo libro di prestiti è inferiore al previsto, a dimostrazione dell’approccio prudente che l’azienda adotta nel selezionare i suoi clienti.
Anche Ping An Insurance nel 2020 ha registrato performance positive. Nel 2020, date le misure di distanziamento sociale, i livelli di attività degli agenti non sono stati particolarmente elevati. Questa tendenza ha avuto un impatto sulla crescita, ma, nonostante ciò, la società ha registrato un aumento dell’utile operativo di quasi il 5% anno su anno, al netto delle imposte. Siamo positivi su L’Occitane, che ha gestito bene la flessione del 2020; l’online rappresenta una parte crescente delle entrate e i suoi marchi stanno prendendo piede, in particolare in Cina afferma COMGEST
Più negativo il quadro di Alibaba che invece ha sottoperformato nel mese di febbraio. I risultati trimestrali non hanno mostrato segni di debolezza, con il fatturato in crescita del 37% anno su anno (+27% escludendo il consolidamento di Sun Art) mentre il business del cloud è diventato marginalmente redditizio. Il rischio di regolamentazione grava sul titolo, ma siamo cautamente ottimisti sui recenti sviluppi. I risultati trimestrali di Cognizant sono stati inferiori alle stime a causa della conclusione di un contratto specifico. Tuttavia, le indicazioni per il 2021 sono solide e l’azienda dovrebbe beneficiare di una maggiore spesa IT da parte dei suoi clienti. NetEase ha registrato un passo indietro rispetto alla performance da inizio anno. Il comparto dedicato al gaming continua a crescere rapidamente, ma l’introduzione di nuove iniziative nell’istruzione e nella musica online ha gravato sul margine operativo.
A cura di: Gary Pinge, Gestore del fondo Comgest Growth Asia Pacific (ex Japan) di Comgest
